沪深交易所连续两月IPO“零申报”新股市场变化几何?
回顾近期新股市场,今年前7个月,共有210只新股上市,其中43只首日破发,破发比例高达20%。
而8月份,可以说是新股市场年内的“分水岭”。截至8月31日,8月份共有33只新股登陆资本市场,其中仅2只首日破发,破发比例骤降到6%。而在炒作资金的带动下,8月9日~31日上市的25只新股更是首日无一破发。
七八月历来是IPO申报传统淡季,但7月份出现多年未见的“零申报”情况,一度让市场揣测IPO节奏的变化。而证监会在8月27日发布“统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排”的消息,最终印证了IPO节奏的变化。
从IPO申报来看,刚刚过去的8月沪深交易所继续出现“零申报”的情况。北交所也只受理了两家公司,即云星宇和华兴股份,而两家公司的募资额也不算大,分别只有3.77亿和2.48亿元。
实际上,8月从核发IPO批文、企业首次公开发行和企业首发上市数量来看,也分别比7月再减少4家、10家、4家,降幅均在10%以上,其中企业首次公开发行数量降幅为31%。
拉长时间线看,就目前在审的情况而言,创业板和科创板在5月底、6月初就已经出现了收紧的趋势,节奏已有所放缓。
在受理环节,据第一财经统计,今年6月份,按惯例是一年中受理量最高的月份,但在当月,创业板受理拟IPO企业仅83家,同比大幅下降42%;科创板受理拟IPO企业43家,同比下滑超51%。
在审环节中,上会的节奏也有所放缓。东方财富Choice数据显示,7月份沪深交易所合计21家企业上会,8月份合计22家企业上会,不仅低于上半年月均28家的上会数量,对比2022年同期的45家、48家上会数更是“腰斩”。
8月份新股市场,北交所6只新股中,仅鸿智科技首日破发,收盘跌幅14%;主板3只新股中,仅华勤技术首日破发,收盘跌幅9%;创业板17只新股、科创板7只新股8月以来首日无一破发。
从首日涨幅看,创业板的盟固利拿下首日“涨幅王”,在炒作资金的带动下首日收盘大涨超17倍,此外还有路桥信息、威马传动、固高科技、科净源、蓝箭电子、威力传动、浙江荣泰、锴威特等8只新股首日收盘实现翻倍上涨。
整体而言,8月33只新股首日收盘的平均涨幅达到了129%,在近期新股市场中实属难得(6-7月上市新股首日平均涨幅仅36%,年内新股首日平均涨幅为38%)。
具体而言,截至8月31日收盘,8月上市新股的破发数量达到了6只,破发比例相比首日升到了18%。其中,北交所是重灾区,6只新股中3只已经破发,破发比例50%;主板依旧是华勤技术破发,且相比首日跌幅进一步扩大;创业板17只新股中也有2只破发,破发比例约12%;而科创板表现反而较为坚挺,7只新股目前均未破发。
从8月涨跌幅来看,仅有儒竞科技、波长光电、金凯生科、泰凌微、信宇人、司南导航、广钢气体、碧兴物联8只股月内涨幅相比首日实现上涨,上涨幅度分别为3.05pct、101.80pct、13.42pct、45.24pct、14.95pct、13.96pct、0.10pct、22.65pct。而其余25只新股“上市即巅峰”,月末涨幅相比首日平均回落了约37个百分点。
对比发行价来看,目前波长光电、固高科技、蓝箭电子、盟固利、威力传动、碧兴物联6只股月内涨幅翻倍;33只新股月内平均涨幅为88%,相比首日收盘129%的涨幅明显回落。
简而言之,8月新股首日大涨主要是由于A股近期主线较为匮乏,迭加前期AI等热门方向短期估值过高,部分炒作资金存在高低切换的需求,因而转道新股、次新股等易炒作的方向,这种新股炒作显然是非理性的。因此,在炒作热度高企的情况下,近期新股上市的首日涨跌已经脱离了基本面,投资者盲目参与的风险较大。
值得注意的是,近期新股发行也在放缓,最近两个交易周,上市新股分别为6只、4只;最近三周申购的新股分别为5只、3只、5只,相比此前动辄10只以上的数量,环比降幅明显。此外,新债发行也在同步降温。
从目前IPO审核情况来看,节奏确实已经明显放缓,迭加最近几周新股申购、上市数据环比均减少,似乎也印证了IPO、再融资阶段性收紧的政策正在落地。
具体而言,历史上9次暂停期间,有4次上涨,5次下跌,但上涨的幅度明显大于下跌的幅度。下跌的5次IPO暂停期间,跌幅均在15%以内;上涨的4次中,期间最大上涨幅度大多超过50%。
从上证指数区间收盘价的最大涨幅来看,历史上9次IPO暂停期间,上证指数区间收盘价的最大涨幅均为正,其中有2次更是超过了80%。
虽然此次阶段性收紧IPO节奏并不等于暂停IPO,但对于A股市场的影响,多数机构认为还是利好效应居多。
据上证报报道,资深投行人士王骥跃表示,对二级市场来说,阶段性收紧IPO节奏属于休养生息、缓和情绪的政策,有利于减轻市场的融资压力,保持市场平稳运行;对拟上市公司来说,IPO节奏放缓在延长上市进程的同时,也有助于未来实际首发融资规模的提升。近年来,新股审核与发行步入常态化,但节奏仍有松有紧。此次及时推出动态收紧将有效减少新股供给,回应当前市场关切,大幅提振投资者的信心。
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