回顾8月，地产、医疗成了8月的两大关键词。其中，医药反腐的巨浪整顿净化了社会医疗环境，得到一致好评；地产方面，存量房贷利率或将下调也为投资者信心提升提供了重要推动力。同时，股市方面，多重利好如约而至，市场活跃度也明显提升。一财号专家对各领域的后续发展也纷纷做出解析。

　　在综合了读者热度、内容专业度、视角独特度、解读深度、投资者关注度等多个维度后，我们评选出8月一财号V榜单的优质文章，一起来看看是否有你关注的热点话题。（点击文章标题或大V姓名可阅读全文）

　　面对这种局面，中国开始采取以内循环为主导的新发展战略。对于国际经贸格局来说，这是一个历史性的重大转向，这意味着有大量的来自中国资源外溢的机会，无论是产业资本还是金融资本，让其他国家坐收中美大国博弈的渔翁之利。今天，即使中国退出份额的一部分，也给其他竞争对手带来巨大的资源外溢。

　　中国内循环战略的重大转变，由此外溢出去的订单、资本、财富、人才和产业链等，对很多国家就是一种“红利”。当然，自己需要面对更大的需求不足的压力。

　　我的第一个观点是：供给不足是就医难的主因。但因为医药不存在充分竞争的客观条件，市场化不能解决医药的全部问题;第二个观点：普通人距离行贿和腐败不远，开始许是一般的人情世故，最终落入陷阱，必须警钟长鸣。

　　因为信息不对称，患者在医院面前是100%的弱势群体。医院的权利够大，医生有绝对的权威，是导致二者腐败的基础。

　　在我们的文化当中，“关系”是商业游戏的万能妙药，社会似乎形成了两条公理：第一，聪明人要善于通过关系来赚钱；第二，不送钱不搞定关系则赚不到钱。

　　久而久之，不同流合污的人，反而变成了清高的另类，眼睁睁地在物欲横流的社会独自清平；想赚钱的更多的人则自甘堕落滑向了腐败的深渊。

　　恒大曾是中国房地产开发商中的一个明星，其发展速度足以傲视全国，但最后呢？根据恒大的公告，截至2023年6月末，其资产总值、负债总额分别为1.74万亿元、2.39万亿元，公司处于严重的资不抵债的状况中。

　　往者不可谏，来者犹可追。在房地产大发展的春天，我们对一些激进冒险的开发商太过宽纵，以至于其屡屡能够富贵险中求。从恒大的例子中可以明显看到，我们需要的是建立一个长效的房地产调控机制，一个稳定的发展环境。

　　恒大的困境并非因为它是民企，而是因为它过度冒险。我们反对开发商过度冒险不能以所有制为划分标准。不管国企还是民企，大家应该一视同仁。

　　亡羊补牢，犹未为晚。或许现在是我们从恒大的困境切入，去建设一个能促进中国房地产业良性发展的游戏规则的好时机。

　　事实上，无论是近期市场上热议的t+0、“100+1”，还是如今的延长交易时间，都仅仅是表面层次的变革，不能从根本上解决资本市场“信心”的问题。

　　从客观上看，健康的资本市场投融资生态的构建，是一套完整系统的功能重构，交易制度只是其中的一个环节。无论是解决眼前的市场信心问题，还是长期着眼于提高资本市场服务实体经济效能，我国资本市场改革建设，都应该围绕切实“提质”这个中心来展开，应该围绕提升资本要素的资源配置作用为重点进行改革。

　　相比于“治标”的办法，更应该将重点放在寻找“治本”之策上。深度优化制度供给和顶层设计的角度，切实提高上市公司质量，完善相关法律法规，将保护投资者利益落到实处，这才是我国资本市场长远健康发展的唯一出路。

　　分析中国经济时就不得不考虑一个前提条件——长期消费不足。对此，上策是坚持走消费引领的“新路”，通过消费转型来让消费变成经济增长的主要需求面引擎。这是一条更加可持续且更能惠及民生的路径。要做到这一点，核心是调节收入分配，提升居民收入占整个经济的比重。中策，靠投资来创造需求，稳定增长。这是一条老路，但至少它还是一条可行的路。如果选择下策，指望一切都能在经济减速的过程中自动得到修正，这将可能使中国经济陷入最差之境。

　　利率下降是否对房产有促进作用，要看两个情况：利率下降的幅度；通货膨胀率情况，归根到底就是降息对市场的促进作用，要看实际利率是否下降，加息对市场的抑制作用，要看实际利率是否在增加。土地财政是否会逐渐退出历史舞台？是大势所趋，但最终，如果将来需要盖房子的话，因为中国的土地都是国有的，所以最终土地财政还是要参与的；另外目前中国的房地产市场受到的最大影响就是流通性太差。我们买房子应该是一个自由买卖状态，有房产的人想卖，没有房产的人想买，双方谈价格就够了。

　　一个半月过去了（截至本文发表的8月底），下调存量房贷利率的利好一直没有落地。主要原因是房贷利率占银行贷款比重高；可能进一步压缩银行业利差，可能影响金融安全。但招商银行的表态说明，“存量房贷利率下调势在必行”——既然央行多次正式表态说要做，那就一定会落实。降低存量房贷利率，对银行业是利空，相信政策上会给银行业一定补偿；但此举对刺激消费，作用将比较显着，涉及的人口超过6000万，或许接近1亿人。

　　时至今日，新冠病毒还在变异，它也在伺机寻找群体免疫的漏洞，比如产生新的突变、查找此前没有感染过的人等。然而，新冠病毒的存在并不意味着疫情不会结束。理论上来说，疫情结束有几个条件，一是病毒变异变得越来越弱，其致病力、传播力越来越弱；二是疫苗更加有效；三是有特效药出现；四是国际上，其他国家的疫情在减轻，我国外防输入的压力变小等。从这几个方面来看，我们似乎离最终的胜利越来越近了。

　　短期来看，人民币贬值压力相对可控，不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱，对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入，以及政策底的不断夯实，或将缓和人民币汇率的贬值压力。政策加码下经济基本面未来的走向，将是中期人民币汇率走势的关键。

　　日本政府的芯片战略是全球化发生质变的产物，安全考量置于经济效率之上。日本政府已认识到昔日的产业政策有失败之处，日本失去了芯片制造的绝对优势。美国迫切需要日本配合美国的战略实施，日本在配合美国的同时也倡导芯片的“战略自主”。这就是日本当下鼓励国内外芯片制造商投资日本的意义所在。日本政府的官员把《半导体和数字产业战略》视为数字版的《列岛改造论》。若干年后，市场会检验今天日本政府的芯片战略是否成功。

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